Planificări bugetare în contextul războiului din Ucraina
Posibilă majorare a TVA – Guvernul rus urmează să înainteze Parlamentului, pe 29 septembrie, proiectul de buget pentru următorii ani. Componentele esențiale ale acestuia sunt deja convenite cu președintele Putin, ceea ce limitează semnificativ eventualele modificări în timpul dezbaterii parlamentare. Într-un context marcat de al patrulea an de război în Ucraina, autoritățile de la Moscova au majorat deja impozitul pe venit și taxele corporative în 2025. Cu toate acestea, în luna mai, estimarea oficială privind deficitul bugetar federal a fost triplată, ajungând la 1,7% din PIB.
Potrivit unei declarații anonime din surse guvernamentale, publicată de presa de stat în această lună, deficitul ar putea depăși această țintă. În plus, și obiectivul anterior privind un deficit de 0,9% din PIB pentru 2026, inclus într-o lege bugetară adoptată anul trecut, este acum pus sub semnul întrebării.
Impactul unei eventuale creșteri a TVA
Conform informațiilor furnizate de patru surse apropiate guvernului, confirmând un raport publicat de The Bell, se discută o creștere a TVA la 22%. Chiar dacă nu a fost stabilit un calendar clar pentru adoptarea acestei măsuri, una dintre surse a indicat că aceasta este avută în vedere pentru bugetul din 2026, cu condiția menținerii așa-numitei „reguli bugetare”, care prevede alocarea excedentului din veniturile petroliere în fondul de rezervă fiscală.
„Cum poate fi redus deficitul respectând regula bugetară? Doar prin majorarea taxelor, pentru că nu prea mai e nimic de tăiat – nici din cheltuielile militare, nici din cele sociale”, a explicat una dintre surse.
În 2024, TVA a reprezentat 37% din veniturile bugetului federal. Potrivit calculelor Reuters, o creștere de două puncte procentuale ar putea reduce la jumătate deficitul bugetar estimat pentru 2026.
Economia rusă, în creștere lentă, cu inflație ridicată
Economia Rusiei a continuat să crească în ciuda sancțiunilor occidentale, dar ritmul încetinește semnificativ. După un avans de 4,3% în 2024, PIB-ul este prognozat să crească cu doar 1% în 2025. Inflația rămâne ridicată, depășind 8%, în condițiile în care o mare parte din forța de muncă și aproximativ 40% din veniturile statului sunt direcționate către apărare și securitate.
Cheltuielile guvernamentale rămân principalul motor al creșterii economice, iar reducerea lor pare puțin probabilă, mai ales în contextul nemulțumirii exprimate de președintele Putin față de încetinirea economiei și al necesității de a continua finanțarea războiului din Ucraina.
Măsurile fiscale și presiunea asupra fondului de rezervă
Ministrul de finanțe Anton Siluanov a subliniat că regula bugetară, care impune direcționarea veniturilor suplimentare din exporturile de petrol (peste pragul de 60 de dolari/baril) către fondul de rezervă, va fi menținută. În urma invaziei Ucrainei în 2022, statele occidentale au interzis asigurarea și alte servicii maritime pentru exporturile de petrol rusesc care depășesc acest prag de preț. Deși India a crescut semnificativ importurile de petrol din Rusia, aceasta se confruntă acum cu presiuni din partea președintelui american Donald Trump pentru a le reduce.
Fondul rus de rezervă, separat de rezervele băncii centrale, deține în prezent aproximativ 4 trilioane de ruble în active lichide, din care guvernul intenționează să utilizeze 447 miliarde de ruble în 2025 pentru acoperirea deficitului.
Deși în 2024 Vladimir Putin a promis că nu vor exista modificări majore ale sistemului fiscal până în 2030, după introducerea creșterilor de taxe în 2025, pe 5 septembrie acesta a cerut guvernului să crească veniturile bugetare prin sporirea productivității, nu prin taxe suplimentare.
Aceeași sursă guvernamentală care a explicat lipsa de spațiu pentru reduceri bugetare a oferit o imagine sugestivă: „Este ca și cum ai tunde un purceluș – mult guițat, dar puțin folos. Dacă am putea tăia 1–2 trilioane de ruble, ar fi ceva, dar nu poți tăia astfel de sume. Poți să ciuntești câteva milioane, poate sute”.
Inflația și perspectivele băncii centrale
O creștere a TVA cu două puncte procentuale, așa cum s-a întâmplat în 2019, a contribuit atunci cu 0,6 puncte procentuale la rata inflației, potrivit Băncii Centrale a Rusiei. Cu toate acestea, guvernatoarea Elvira Nabiullina a manifestat o susținere prudentă față de ideea majorării taxelor. După ședința de pe 12 septembrie a consiliului de administrație al băncii, aceasta a declarat că este de preferat să se majoreze veniturile, decât să se accepte un deficit mai mare.
Guvernatoarea a corelat dimensiunea deficitului bugetar cu capacitatea Băncii Centrale de a reduce dobânzile, în prezent situate la un nivel de 17%, considerat excesiv de către economiști în contextul unei creșteri economice lente.
Deși Vladimir Putin a subliniat că nivelul redus al datoriei publice permite guvernului să se împrumute mai mult, el a adăugat că datoria suplimentară nu ar trebui să fie privită cu teamă. Cu toate acestea, ratele dobânzilor pentru împrumuturile guvernamentale se situează în jurul valorii de 13%, iar cheltuielile cu dobânzile sunt estimate să ajungă la 2% din PIB în 2025.
Presiuni fiscale într-un context economic volatil
În condițiile în care costurile militare rămân intangibile, iar reducerile din alte domenii nu pot genera economii relevante, Rusia se confruntă cu dilema unui echilibru fiscal tot mai dificil de menținut. În absența unor surse suplimentare de venit și cu o inflație persistentă, guvernul de la Moscova pare nevoit să reevalueze promisiunile privind stabilitatea fiscală. Decizia finală privind majorarea TVA va fi un test pentru coerența politicilor economice ale executivului și pentru capacitatea sa de a gestiona presiunile bugetare fără a afecta și mai mult creșterea economică fragilă.
Sursă foto: reuters
